来源：金融时报

　　偿付能力充足率是衡量保险公司偿还债务能力的核心指标 。

　　近日
，保险机构陆续公布2026年第一季度偿付能力情况
。据《金融时报》记者统计，截至发稿 ，共有86家财产险公司 、72家人身险公司及16家再保险公司按期披露了相关数据。整体来看
，行业偿付能力水平充裕 。超过97%的保险机构偿付能力充足，14家获得风险综合评级AAA的最高评价
。不过 ，一季度共有5家机构偿付能力不达标
，另有两家为重点核查对象。

　　根据偿二代二期工程监管要求，保险公司偿付能力达标须同时满足三项条件：核心偿付能力充足率不低于50%
、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上 。三项中任一不达标 ，即被认定为偿付能力不达标机构。

　　具体来看，在5家不达标机构中
，华汇人寿 、亚太财险
、新疆前海联合财险、安华农险因风险综合评级为C类而不达标
。多家险企表示，公司治理问题严重 ，正在积极推进整改。

　　华汇人寿长期以来因公司治理结构问题
，拟任董事 、监事及高级管理人员无法取得任职资格核准，董事会、监事会无法正常运作 ，风险综合评级自2022年第一季度起由B类降至C类 。目前
，该公司仅有一款可售团体定期寿险，业务经营基本停滞
。该公司表示 ，正在积极推进公司治理整改
，争取尽快恢复正常运行。

　　安华农险也因公司治理方面存在风险，连续两期风险综合评级为C类 。该公司表示 ，正在积极推进整改并已取得实质进展
。受农险周期性影响
，一季度保险风险有所上升。下一阶段，将合理安排业务规划 ，加强应收保费清收，灵活调整投资策略 。

　　新疆前海联合财险表示
，当前公司主要风险在于经营尚未实现盈利，导致实际资本逐渐损耗
。下一步 ，将强化资本管理
，降低经营成本，优化业务结构 ，加快应收账款处置。

　　亚太财险表示
，已对波动异常指标进行回溯分析，2026年将坚持承保盈利底线 ，加快推进“引战 ”工作；同时
，优化业务结构，提升优质业务占比 ，加强现金流管理
，力争改善各项指标 。

　　除上述4家险企外，长生人寿一季度偿付能力也未达标 ，其核心偿付能力充足率低于50%（45.4%）
、综合偿付能力充足率低于100%（55.5%），成为本季度唯一一家因量化指标低于监管要求而未达标的机构
。

　　长生人寿表示
，近年来，公司偿付能力压力较大。目前 ，公司已采取多项措施
，包括资产端配置长期利率债以降低资产负债期限错配；负债端鼓励新业务销售、增加保障性业务占比等 。股东方已加快推进资本补充相关工作，加快风险资产处置 ，以阶段性改善偿付能力。

　　值得注意的是
，一季度有两家机构处于重点监测范围
。根据相关规定，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司 ，将被纳入监管重点核查对象。一季度
，北大方正人寿与幸福人寿皆处于这一范围内，两家险企核心偿付能力充足率分别为60.29%和58.7% ，综合偿付能力充足率分别为101.12%和106.33% 。

　　北大方正人寿表示
，管理层已对一季度结果进行充分讨论，未来将持续优化产品结构 ，加强资产负债管理，提升风险管控水平；幸福人寿也表示
，将通过调整业务结构 、优化资产配置等方式努力改善偿付能力指标
。

　　一季度，共有14家保险机构获得风险综合评级AAA级 ，为偿二代二期工程下的最高评级。其中人身险公司8家
，包括中英人寿
、中国人寿、中国人寿养老 、国民养老
、友邦人寿、恒安标准人寿 、平安健康
、中意人寿；财产险公司6家，包括中国人寿财险、英大财险 、中银保险
、东京海上日动火灾、三井住友海上火灾 、中远海运财险自保 。

　　上述机构在偿付能力充足率、风险管理能力
、公司治理、资产负债匹配等多个维度均表现稳健
。业内人士指出 ，能够持续获得AAA评级的机构
，通常资本实力雄厚 、业务结构均衡
、风控体系成熟，“强者恒强 ”的格局在偿二代二期下愈发清晰。

　　整体来看 ，一季度保险公司偿付能力数据呈现出明显的“两极分化
”态势 。业内人士分析认为
，偿二代二期工程全面落地后，保险行业对资本的敏感性显著提升
。对于头部机构 ，充足的资本和良好的风险管理能力为其业务拓展提供了更大空间；对于偿付能力承压的机构
，尽快引入战略投资者、优化业务结构 、完善公司治理，已成为走出困境的关键。