甲醇基本面分析:

甲醇市场目前面临供应相对充裕、需求有所减弱的局面。港口库存的增加 、MTO装置的停车以及烯烃需求的下降对甲醇价格构成压力 。然而 ，煤炭价格的上涨
、部分MTO装置的超负荷运行以及传统需求的回升对甲醇价格产生一定支撑作用
。

甲醇基本面分析：甲醇价格目前处于区间震荡状态
，主要受到以下基本面因素的影响：成本因素 煤炭价格下跌：国内煤炭价格的下跌导致甲醇的生产成本降低，这通常会对甲醇价格产生一定的下行压力。然而 ，近期甲醇进口成本倒挂持续
，即进口甲醇的价格高于国内生产成本，这在一定程度上限制了甲醇价格的下跌空间 。

甲醇现货期货市场基本面呈现短期偏弱、中长期向好态势 ，供应端与需求端动态博弈
，期货价格对现货指引作用显著
。

到港集中港口再度累库,内地亦出货一般

〖A〗 、港口市场：到港集中与提货减慢导致累库加剧到港量高位运行：6月下旬伊朗ZPC1#165万吨及沙特Az175万吨装置如期复工，压制外盘美金价格 ，同时6月下本身到港量偏多，导致港口库存持续累积。本周港口总库存达90万吨（环比-0.2万吨）
，其中江苏贸易集散地库存53万吨（环比+7万吨），延续回升趋势 。

〖B〗
、当前市场核心矛盾港口市场：短期累库：受集中到港高峰影响 ，港口库存持续回升
，叠加外盘ZPC及AZ装置复工，压制外盘美金价格 ，进口成本支撑减弱
。中期变量：短期到港高峰或导致盘面价格击穿成本线
，但中期能否持续下破需关注春季检修外的额外检修情况（如装置意外停产）。

〖C〗、美国洛杉矶 、长滩港拥堵情况拥堵恶化与瘫痪：2019年1月9日据外媒JOC报道，洛杉矶
、长滩港的拥堵状况在本周愈加糟糕 ，因元旦假期劳力短缺
，长滩港部分港区近于瘫痪状态 。拥堵原因假期累积因素：码头拥堵是圣诞节和元旦新年假期累积造成的。

伊朗天然气限制导致对中国甲醇出口减少

预计2025年伊朗天然气限制将导致其对中国甲醇出口减少，货物量或在2026年1月触底 ，但高库存或缓解价格反弹风险
。伊朗天然气限制的时间与实施情况2024年情况回顾：伊朗的天然气限制于2024年10月开始实施
，11月逐步升级至全面实施，恢复主要发生在2025年3月底或4月初。

市场预期日本、韩国将完全停止进口伊朗甲醇 ，印度至少减少50%，欧盟进口量或因企业规避风险而下降 。中国进口量虽受银行信用证限制
，但民营制烯烃企业需求刚性，预计制裁影响小于原油
。市场已部分消化制裁预期 ，但伊朗甲醇装置投产延迟可能推升国际价格
，支撑国内市场。

伊以冲突导致伊朗甲醇供应减少，推动甲醇价格上涨 ，国内甲醇自给率较低且进口依赖度高的企业
，以及具备甲醇产能或下游产品涨价传导能力的化工企业有望受益 。甲醇价格受伊以冲突影响上涨的逻辑供应端收缩：伊以冲突升级影响伊朗甲醇生产和出口
。

甲醇夜盘拉升原因伊朗限气消息：伊朗阿萨鲁耶园区甲醇工厂于2020年12月23日接到天然气公司通知，开始限气 ，生产负荷降至60%
，仅495万吨产能生产，后续政策可能进一步严格至全部停车。

中国甲醇库存可以用多久

〖A〗 、当前中国甲醇库存可为产业链提供数月的短期缓冲 ，具体可用时间需结合场景分析
，大致范围在3-6个月左右，长期供应则依赖国内产能调节及进口恢复情况 。短期缓冲能力：高库存支撑数月生产截至2025年2月底 ，沿海甲醇库存达1387万吨，虽处于去库阶段但速度缓慢
，仍处于历史高位，较去年同期高出约35%
。

〖B〗、预计2025年伊朗天然气限制将导致其对中国甲醇出口减少 ，货物量或在2026年1月触底
，但高库存或缓解价格反弹风险。伊朗天然气限制的时间与实施情况2024年情况回顾：伊朗的天然气限制于2024年10月开始实施，11月逐步升级至全面实施 ，恢复主要发生在2025年3月底或4月初 。

〖C〗
、库存压力显现：港口库存可用天数升至15天（环比+8天）
，宁波港口现货成交价较月初高点回落130元/吨
。内陆市场 价格下行压力加剧：宁夏鲲鹏出厂价跌至2160元/吨，山西晋城主流价2330-2350元/吨 ，运城2310-2320元/吨；关中地区企业报价下调至2260-2270元/吨（全国价格洼地）
，成交活跃度同比下降40%。

〖D〗、短期（1-2季度或前期）：承压下行，区间震荡供应端压力显著：国内甲醇装置开工率维持高位 ，1-8月产量同比增幅达105%
，新增产能持续释放，短期供应过剩格局难改 。

〖E〗 、关中以及河南区域的煤制甲醇占有了部分华东终端工厂的商场份额 ，并有进一步占用库区甲醇罐的趋势。总结综上所述，在国内港口库存接连去库的局势下
，3月份的港口商场将遭到巨量到货以及需求分流等许多要素影响，估计3月份港口全体均匀库存将呈现近半年以来的初次累库
。

〖F〗
、港口库存：每年1 - 2月份 ，中国甲醇进口量相对较少
，港口库存随之偏低，目前已降至相对偏低位置。伊朗等国外装置开工不高 ，短期对中国供应相对有限
，1 - 2月进口量预估较少 。不过，西南气头装置陆续恢复 ，港口库存仍有进一步降低的可能
，但降幅可能有限
。

当前国际甲醇现货市场行情怎么样

截至2026年5月，国际甲醇现货市场受中东地缘局势影响显著 ，呈现供应紧张、价格高位震荡的态势 市场现状（一） 供应端 中东作为全球最大甲醇供应区域
，受地缘冲突影响供应中断：伊朗为全球第一大甲醇出口国，其核心甲醇装置全面停产 ，装置停车率超80%，重启时间推迟至5月底至7月；沙特朱拜勒甲醇基地遭遇不可抗力停车。

整体当前甲醇市场呈现“上有顶 、下有底 ”的格局
，主力合约后续价格会在合理区间内震荡运行，同时需要警惕地缘风险与下游负反馈共振引发的行情变盘 。

目前没有明确公开的伦敦甲醇批发的具体报价数据 国际甲醇市场行情背景近期受中东冲突影响 ，包括欧洲在内的多地现货甲醇价格出现不同幅度上涨
，据标普全球能源报告，冲突爆发至当地时间3月20日 ，欧洲甲醇现货价格随国际市场出现上涨
。

- 2026年3月当前实际行情：甲醇价格约3200元/吨
，139万吨产能的年利润约272亿元（未扣除期间费用
、税费），单吨净利约1850元；若产能利用率为80% ，年利润约263亿元。

甲醇市场因基本面不振
，在深跌后反弹动力不足，短期内疲态难改 。具体分析如下：当前行情简析市场整体走势：本周（7月11日 - 15日）国内甲醇市场深跌后小幅反弹 ，但整体偏弱
。港口市场表现明显弱于内地市场
，两地差价持续缩小，且港口市场倒流至内地市场窗口打开 ，对内地市场形成利空。